A los últimos dos años no les faltó eventos que generen incertidumbre y volatilidad en el mercado de inversiones. Dos de los eventos más significativos fueron la invasión de Rusia a Ucrania, en febrero del 2022, y el ataque terrorista de Hamas a Israel, en octubre del 2023.

Dos actos que desencadenaron una escalada en la violencia y llevó a que distintos países elijan un bando en el conflicto y tomen acciones que aumenten el riesgo de que el conflicto escale aún más.

Ahora, ¿qué significa esto para mis inversiones? En este artículo hacemos recomendaciones sobre cómo invertir durante tiempos de guerra y lo sustentamos con datos históricos.

¿En qué debo invertir durante tiempos de guerra?

Antes de llegar a las estadísticas listemos las recomendaciones. En base a los datos históricos se concluir:

• Las acciones tuvieron mejores rendimientos durante tiempos de guerra que en tiempos de paz.
  
  Esto, siempre y cuando estas acciones no sean de empresas en el país que pierda esta guerra. Por eso, la forma de invertir en acciones es con diversificación global y de sector.
  
• Las inversiones en bonos / renta fija tienen peores resultados durante tiempos de guerra.
  
  Esto es aún más notorio cuando tomamos en cuenta la inflación que, usualmente, aumenta durante tiempos de guerra, haciendo menos atractivas a estas inversiones y causando una caída en su valor.
  
• Algunas materias primas, como el oro, el petróleo y el gas podrían ser un refugio contra la inflación que causa un conflicto armado, aunque no tienen comportamientos notoriamente diferentes durante períodos de paz o de guerra.
  
• Es muy importante no vender nuestras inversiones cuando noticias sobre conflictos armados causan caídas en los mercados porque la gran mayoría de las veces la caída es muy pequeña y en promedio tarda menos de un mes en tocar fondo para empezar a crecer nuevamente.

Para aplicar estas recomendaciones de forma sencilla, en Quiena recomendamos nuestro Portafolio Global Diversificado sin bonos y complementarlo con una inversión menor en materias desde nuestro Portafolio de ETFs Alternativos.

Datos históricos:

Es natural que tengamos miedo sobre nuestras inversiones en caso de guerra. Después de todo, tiene sentido pensar que los mercados no reaccionan bien a la incertidumbre y los períodos de guerra en el mundo son donde más incertidumbre hay. Por eso, recopilamos datos históricos de los principales tipos de inversión que ofrecemos en Quiena para entender cómo se comportaron durante tiempos de guerra en el pasado.

Si calculamos el riesgo de distintas inversiones (su volatilidad) y el retorno que han generado desde 1926, podemos compararlos con los riesgos (volatilidades) y retornos que han generado durante tiempos de guerra y tener una mejor idea de qué esperar hacia el futuro. En el estudio expuesto abajo los medimos durante la segunda guerra mundial, la guerra de Corea, la guerra de Vietnam, y la guerra del Golfo.

El primer período, marcado en azul, nos sirve como muestra de control. El período en rojo, es el resumen de todas las guerras y luego vemos el desglose de cada una.

Es interesante ver que la volatilidad (riesgo) durante todas las guerras es de hecho menor a la del promedio histórico y los retornos son en promedio mayores (a veces, mucho mayores).

Es posible encontrarnos con el contraargumento de que cuando hay noticias de guerra las acciones caen. Para validarlo y entender el fenómeno, buscamos información sobre qué ocurre en la bolsa cuando hay un evento de este tipo:

Vemos claramente que dentro del primer día en que se da el evento los mercados caen. Este dato no nos sirve para tomar decisiones porque es imposible que sepamos de antemano que el evento va a ocurrir y cuando pasa la caída se da mucho antes de que podamos reaccionar como inversores individuales.

También vemos que la caída máxima promedio después de cada evento es del 5%. Pero, además, ocurre en promedio durante 22 días y menos de un mes después las caídas ya se recuperaron.

El análisis de las causas de este comportamiento escapa al alcance de este artículo, pero es una prueba más de que un buen inversor se comporta de forma diferente (u opuesta) a lo que la mayoría suele hacer. Además, nos reafirma que en el largo plazo no deberíamos preocuparnos de estos eventos con respecto a nuestras inversiones o, incluso, deberíamos verlos como una oportunidad de inversión.

Cuando analizamos los datos históricos vemos que las caídas no son más que movimientos aleatorios. Por eso es importante hacer un estudio estadístico, para no tomar malas decisiones basadas en la emocionalidad del momento.

Fuente de los estudios: CFA Institute